第 004 期

发生了什么：月之暗面发布旗舰开源大模型 Kimi K3（2.8 万亿参数）后，美股 AI 产业链全面抛售，板块合计蒸发约 4700 亿美元（约 3.2 万亿元人民币），17 家华尔街投行连夜下调 AI 芯片企业目标价。高盛合伙人直言：若中国低成本开源模型性能足够优秀，美国 AI 巨头天价资本支出的合理性将不复存在。同一周，月之暗面完成 35 亿美元 F 轮融资、估值达 350 亿美元。

为什么重要：中国开源第一次直接给美国 AI 资本开支定价——「蒸发 4700 亿」与「进账 35 亿」同周发生，说明全球资本已在重算中美模型的成本曲线。伯克利教授称双方差距缩至 2-3 个月。

对谁的估值有影响：英伟达、AMD 等算力硬件估值逻辑受挑战；月之暗面 350 亿美元估值获全球验证；中国开源阵营（DeepSeek、智谱、MiniMax）的「性价比」叙事进一步强化。

发生了什么：7 月 30 日，字节跳动将飞书产品团队并入豆包、飞书 GTM 并入火山引擎成立「创造力服务平台」；此前阿里三线合并推出「千问办公」、腾讯将 QClaw 并入 WorkBuddy 所在体系。易观数据：6 月国内桌面 AI 办公智能体月访问量破 6000 万次，WorkBuddy 以 2097 万次登顶。同一周，OpenAI 成立独立服务公司 DeployCo 并募资 40 亿美元，派驻数百名前线工程师深入企业一线。

为什么重要：分是为了试错，合是为了开战——中美在同一周做出同一个判断：Agent 的下一个战场是企业工作流的第一入口。字节的答案最直白：豆包是入口，飞书是场景。

对谁的估值有影响：企业 SaaS 估值逻辑从「席位费」转向「Agent 调用量」；WorkBuddy 65%-75% 的 DAU/MAU 黏性能否兑现企业级 ARPU 是关键验证点；OpenAI 40 亿美元 DeployCo 直接冲击 Salesforce、ServiceNow 领地。

发生了什么：NHTSA 授予亚马逊旗下 Zoox 临时豁免：未来两年内每年最多商业部署 2500 辆无传统手动控制装置的 Robotaxi——美国自动驾驶行业首张此类许可；Zoox 累计服务乘客超 50 万人次，下月转为付费模式。中国侧同步加速：萝卜快跑 7 月 27 日在香港机场岛完成全球首次「右舵左行」全无人公开道路测试，28 日联手 Uber 及 Lyft 旗下 Freenow 在伦敦启动公开道路测试。

为什么重要：豁免开闸意味着美国监管从「限制性准入」切换到「鼓励性商用」，与中东、亚洲形成政策竞速。2500 辆/年的额度不大，但无方向盘车辆首次获得合法商业身份，定价权意义极大。

对谁的估值有影响：Zoox 付费模式开启后的真实单车经济是下一个验证点；萝卜快跑全球化提速利好百度估值重估；传统车企（通用 Cruise、福特）的监管窗口被进一步压缩。

▍Claude Mythos Preview 用 60 小时攻克两项密码学难题，发现 OpenBSD 沉睡 27 年缺陷（华尔街见闻）。

▍中国开源模型全球下载量突破 100 亿次，稳居全球第一（无矩AI）。

▍Anthropic 发布 Claude Opus 5：与 Fable 5 峰值差距 0.5% 以内、单任务成本减半（ThursdAI）。

▍字节跳动视频生成大模型 Seedance 2.5 将于近日上线（淘股吧）。

▍欧盟 8 月 2 日起扩大《AI 法》适用：聊天机器人须亮明身份、深度伪造须标识（华尔街见闻）。

▍Devin 开发商 Cognition 收购对话 Agent 公司 Poke，交易额传为低九位数（ThursdAI）。

▍AI Agent 安全公司 Onyx Security 完成 1.13 亿美元 B 轮，估值约 6.4 亿美元（Tech Startups）。

▍Freehand 完成 7500 万美元 B 轮：AI Agent 自主决定发票支付、异议与谈判（Startup Fortune）。

▍Meta 计划向企业输出 AI 工具、商业 Agent 乃至算力，先撬广告主客户群（Briefs Finance）。

▍苹果 Q3 营收 1094 亿美元创新高、库克最后一场财报会，股价收跌 7.35% 创 15 个月最大跌幅（苹果官网 / 财联社）。

▍宇树 IPO 时间线：8 月 5 日询价、10 日申购、12 日缴款，全程 104 天创科创板纪录（财新网）。

▍美国 FCC 受管制清单新增境外产「先进机器人设备」，宇树称在售型号已获认证不受影响（财新网）。

▍上半年国内具身智能融资 935 亿元、288 起事件，头部 5 家吸金约 170 亿元（新浪 / 钛媒体）。

▍萝卜快跑 Q1 全无人出行 320 万次（+120%），累计服务超 2200 万次、总里程 3.3 亿公里（百度官方）。

▍Waymo 周订单超 40 万、估值 1260 亿美元，筹备东京、伦敦等 20 多个新城市（财新网）。

▍特斯拉 FSD 在华更名「特斯拉辅助驾驶」：定价 6.4 万元，付费用户近 130 万（ITBear）。

▍自动驾驶赛道 12 个月吸金 223 亿美元：Waymo 一轮占 71.7%，亚太交易数占 54%（New Market Pitch）。

▍亚马逊 AWS 营收 422 亿美元（+37%）创 18 个季度新高，全年资本开支上调至 2200 亿，收涨 15.32%（Reuters）。

▍Meta 数据中心租赁承诺激增至 2790 亿美元；Q2 自由现金流降 91%，股价连跌 11 日（Reuters）。

▍欧盟 100 亿欧元启动、拟再撬 200 亿欧元建 7 座 AI 超级工厂；韩国注资主权基金 140 亿美元押注 AI（The Neuron / 华尔街见闻）。

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